一九三七年淞沪会战刚结束，上海沦陷了。在这片困厄之地，唯有租界还在洋人的保护下，继续保持着一丝的风光。十里洋场内的大世界，是歌舞升平、繁华似锦的象征。然而，在这看似灯红酒绿的背后，却隐藏着无尽的阴谋与权谋。

孙然，军统上海站总务科科长，每天都要在大世界秘密会见日本人，将党上海地下交通站的信息出卖给敌人。他手中还掌握着一份关键的名单，上面记录着许多爱国商人的信息，他们是支援抗战的力量。然而，就在孙然刚离开大世界的门口，还没来得及上车，他却被人杀害，并且失去了那把关键的钥匙。

赵涵和朱启文，两个帮派堂主，他们之间过去的仇恨使得双方成为死敌。朱启文不但强占了码头，而且一直没有归还。这引发了双方帮派成员之间的冲突与纷争。林昔，赵涵的义子，曾请求租界帮派长老金爷出面，要求朱启文归还码头。尽管赵启文答应了，但并没有给出一个明确的时间。在这紧张的氛围下，上海的街头爆发了学生运动。

林昔在街头巧遇一名匆匆而过的女子，他怀疑她是赵启文派来的。他尾随着她，发现她突然改变了容貌。林昔对这名女子充满怀疑，于是拦住她并质问她是否与赵启文有关。然而，女子苏楠并不知情，趁着林昔被巡警问话时，她狠狠地踢了他一脚并逃走了。林昔捡起她掉落的校徽，发现她是复兴公学的学生。

苏楠和中共地下党员凌宏俊正在图书馆会面。凌宏俊告诉她，军统内部出现了叛徒孙然，他将党上海地下交通站的信息出卖给了敌人。不仅如此，他还掌握有一份重要的名单，名单上记录着支援抗战的爱国商人。一旦这份名单落入敌手，上海的抗日力量将会受到重创。这份名单的关键钥匙刚好被叫青鱼的党员拿到手，但因为交通站被破坏，青鱼无法按计划将钥匙交给联络人。于是，组织决定由苏楠和凌宏俊继续完成钥匙的转移工作。

陆林翰是中共地下党员代号青鱼，他在报纸上看到了一则寻人启事。他明白这条信息的重要性，但必须使用特定的密码本才能正确破译出来。然而，码头被巡捕封锁了。朱启文送来几根金条，表面上是赔礼道歉，但林昔和李云飞能够感觉到他的恶意。赵涵知道朱启文目前如日中天，一再叮嘱林昔和李云飞不要再与他闹事。林昔的妹妹林媛需要支付三块大洋作为书本费，馄饨摊的老板陆林翰热情地拿出了三块大洋给林昔。然而，林昔不但没有收下，而且还让李云飞给了老陆一些钱，作为他儿子婚礼的祝贺。

同时，昭正产业株式会社的社长武田秀夫从属下口中得知了报纸上的秘密信息。据说明天十点，相应的钥匙会在三井洋行出现。朱启文派人在赵涵的地盘上制造骚动，林昔和李云飞以二敌十，没有被打败。老陆还未来得及与苏楠和凌宏俊会面，就被不明身份的人盯上了。林昔看到老陆匆匆走过，以及尾随他的人，意识到事情不对劲，于是跟了上去。然而，老陆却中枪倒地，林昔还看到了苏楠，但时间紧迫，她没有停留。老陆的死使林昔直觉到他身上的钥匙非常重要，于是偷偷将钥匙拿走。

朱启文得知，今天的街头枪战有人丧命。